Encontrando as jóias de Peter Lynch que
se multiplicam por 10.
O trabalho de Tom Gardner é procurar por ações
desconhecidas, depreciadas e promissoras antes que sejam descobertas por Wall
Street. Mas antes Tom acha que Peter Lynch
tem algumas coisas a dizer que todos investidores deveriam ouvir.
Por Tom Gardner
Tradução Livre de SER-
3 de Setembro de 2003
fonte:http://www.fool.com/news/commentary/2003/commentary030903tg.htm?source=mppromo
Peter Lynch é conhecido por investidores de todo
mundo. Mais de 1 milhão leram ou, pelo menos
compraram, seu livro One Up on Wall Street. Infelizmente,
alguns parecem ter esquecido, ou não deram tanta importância às dicas contidas no
seu livro para encontrar grandes oportunidades de investimentos. É uma pena. O
maior desses investimentos, ações que se multiplicam de 10 a 40 vezes, podendo
chegar até mesmo a 200 vezes, podem aumentar muito o rendimento da sua
carteira.
Eu não me esqueci. Estudo Peter Lynch há anos. Não
nego que o que aprendi com ele influenciou diretamente no modo como invisto
hoje. Agora que publicamos nosso informativo “Jóias escondidas do Mootley Fool”
e possuímos nossa própria comunidade on-line, lidar com a idéia de uma ação que
se multiplica de 10 a 40 vezes, está gravada em nossas cabeças.
Vale a pena dar uma olhada nos seis princípios
básicos de Peter Lynch, que fazem parte do nosso sistema de investimentos
Jóias Escondidas (“Hidden Gems”). Eu recomendo a você leva-los em consideração
quando estiver montando ou ajustando sua carteira de ações.
1)
Pequenas Companhias
Da mesma forma que eu, Lynch
adora companhias emergentes com balanços sólidos. O imenso retorno conseguido
com a La Quinta vem da época em que a companhia estava no seu começo, era ainda
pequena, estava sendo vendida com um grande desconto em relação a sua
capacidade de crescimento futuro, e possuía um balanço bastante saudável. Por
quê Lynch prefere este tipo de companhias à franquias conhecidas como Hilton Hotels (NYSE: HLT) e Marriott International (NYSE: MAR)? Lynch escreve,
"Companhias grandes não realizam grandes movimentos. Você consegue maiores
movimentos com companhias menores”. Eu não poderia ter dito isso de forma
melhor. Quando procurando por jóias escondidas, me concentro em empresas bem
administradas com capitalização inferior a US$ 2 Bilhões.
2)
Ações de Crescimento acelerado
Dentro das
companhias preferidas por Lynch estão aquelas cujos lucros e vendas estão
expandindo-se a taxas de 20 a 30% ao ano. A maior jogada
de Lynch durante a última década pode ter sido a Starbucks (Nasdaq: SBUX), cujo
crescimento de vendas e lucros aumentaram consistentemente à taxas superiores.
A Companhia possuí um balanço excepcional e gera bons lucros através da
comercialização de um produto viciante que é comprado diariamente por um
público leal e de alto poder aquisitivo. O macete é encontrar companhias com
crescimento acelerado como a Starbucks ou a
Krispy
Kreme (NYSE: KKD)
em seus primeiros estágios de vida. Da mesma forma, não desperdice companhias que
apresentem pequeno crescimento, compradas a um preço excepcional. Jóias
escondidas podem apresentar-se das duas maneiras.
3) Nomes tediosos, produtos
tediosos, indústria sonolenta.
Você pode
pensar que este não seja o mundo do maior e mais famoso administrador de fundos
de investimento, mas Lynch simplesmente adora empresas
desinteressantes, sem brilho, em indústrias estagnadas ou em declínio. Um
Companhia como a Masco Corporation (NYSE: MAS), que
desenvolveu um suporte de bolas (huáááá, bocejo) subiu mais de 1300 vezes de
1958 a 1987. E se Lynch tivesse encontrado um negócio com o nome ridículo como Pep Boys (NYSE: PBY)? Melhor ainda.
Nenhum corretor respeitável de Wall Street recomendaria a seus clientes mais
chegados uma firma com um nome absurdo e desconhecido como esse. Isto manteve
os maiores administradores de fundos dos EUA afastados de uma oportunidade
única da aquisição de um negócio sólido e com grande desconto.
4) Wall Street não se importa
A ação dos
sonhos de Peter Lynch, na administração dos Fundos Magellan,
era aquela que ainda não tinha atraído qualquer atenção de Wall Street. Nenhum
analista cobriu o negócio ainda e os investidores institucionais possuem menos
de 20%. Nenhum dinheiro grande prestou atenção na Toys
"R" Us (NYSE: TOY), embora não
seja um investimento tão bom hoje em dia. Depois de ter sido desmembrada de sua
mãe, as falidas Lojas de Departamento Interstate, a ação subiu em silêncio mais
de 55 vezes. Lynch mostra-se entusiasmado em explicar os excepcionais retornos
obtidos em empresas funerárias e cemitérios como, por exemplo, a Service Corporation (NYSE: SRV), que não foi coberta
por qualquer analista. Ele sugere aos investidores que, por exemplo, comparem o
retorno dessa empresa com o da IBM (NYSE: IBM), coberta por 56
corretoras e analistas e com o da Exxon (NYSE: XOM), analisada por
44. Neste ponto ele é claro: Companhias pequenas e menosprezadas apresentam as
maiores oportunidades para os investidores de longo-prazo.
5)
Compra por “Insiders” e a compra pela empresa de suas
próprias ações no mercado.
Lynch aprecia companhias em que
a diretoria e seus executivos investem o próprio dinheiro no local aonde
trabalham. Uma combinação de compra por “Insiders” e uma recompra agressiva de
ações pela companhia, aguça a sua curiosidade. Ele teria dado uma olhada
atenciosa em uma pequena companhia como a Spar Group (Nasdaq: SGRP), que teve
uma compra persistente de insiders, bem como na Moody's
Corporation (NYSE: MCO), que compra
sistematicamente suas ações no mercado aberto. Lynch escreveu: "Comprar de
volta ações no mercado é a melhor maneira de uma companhia recompensar seus
investidores” – Bingo!
6)
Diversificação
Finalmente, é
bom lembrar que Peter Lynch possui mais de 1.000 ações no fundo
Fidelity Magellan. Ele utiliza a diversificação e volta sua atenção para
pequenas empresas, em sua fase inicial, com excelentes lucros, balanços enxutos
e que ainda não chamaram atenção de Wall Street. Lynch admite que nunca sabe
qual de seus investimentos irá subir 10 vezes. Mas sabe que, seus melhores
investimentos, demoram de três a quatro anos para recompensa-lo com retornos
estupendos. Pessoalmente, acredito numa média de espera de três anos, com a
melhor ação do grupo demorando cerca de uma década ou mais. Eu acredito que
você deva possuir uma carteira diversificada de ações, se possui tempo e uma
equipe para descobri-las, como nós aqui do Fool.
Foi encontrando jóias escondidas
que Peter Lynch criou vários milionários com o seu Fundo Fidelity Magellan.
Investidores que o seguiram vivem confortavelmente, mandando seus filhos para
escolas particulares e doando dinheiro generoso para a caridade. Você poderia
surpreender-se descobrindo que Lynch obteve êxito no investimento de ações sem
comprometer sua vida toda na análise financeira do balanço de empresas. Ele
desenvolveu um método cujo tempo total de pesquisa não toma mais do que algumas
horas. Ele pensa também que você deva verificar suas ações apenas uma vez por
trimestre. Fazendo mais do que isso você pode sentir-se compulsado a realizar
varias transações que somente irão diminuir seus ganhos com taxas e impostos.
As próximas ações que subirão 10
vezes estão lá fora a sua espera. Boa sorte!
Tom Gardner não possui qualquer das ações
mencionadas neste artigo