Os
Diferentes “Tipos” de
Companhias
Por
Peter Lynch
Traduzido
por SER--
–
1.
Crescimento Lento
•
Companhias grandes, que passaram da fase de amadurecimento e que possuem um crescimento um pouco maior do que o PIB.
•
Pagam bons dividendos
•
Lucros estáveis e pouco aumento de preço.
•
Exemplo no Brasil: Eternit
–
2. Robustas
•
Grandes empresas crescendo um pouco acima
das empresas de crescimento lento
•
Peter Lynch Procura por um retorno de
30 - 50 % em uma empresa
Robusta.
•
Exemplo no Brasil: Banco do Brasil
–
3. Crescimento Rápido
•
Crescimento de 20-25% ao ano.
•
Múltiplas (dobram um investimento 10 vezes, um retorno de 900%)
•
As empresas de Crescimento Rápido não tem que estar necessariamente em
um Grupo Industrial de Crescimento.
•
Exemplo no Brasil: Gerdau
–
4. Cíclicas
•
Vendas e Lucros sobem e descem em intervalos regulares
•
Mais arriscadas que as robustas
•
“Timing” é o mais importante
•
Exemplo no Brasil: Confab
–
5. Companhias
em Mudanças (Turnarounds)
•
Possuem pequenos problemas que nós não antecipamos,
•
Companhias perfeitamente normais em uma companhia quebrada
•
Restrtuturando-se para maximizar o valor do acionista.
•
Exemplo no Brasil: Bombril e Chapecó.
–
6. Companhias
Ricas em Ativos
•
Normamente estão sentadas em ativos que quase ninguém presta atenção.
•
Prédios,Dinheiro, Patentes, nome.
•
Exemplo no Brasil: Petrobrás.
•
Pontos para observar-se em companhias
específicas:
–
Crescimento Lento
•
Dividendos
•
Payout
–
Robustas
•
Índice P/L
•
“Diworseification” (má diversificação, ao invés de pagar
dividendos ao acionista investem em maus negócios)
•
Crescimento de longo prazo
•
Performance em cenários recessivos
–
Cíclicas
•
Estoques aumentando
•
P/L inconstante
–
Crescimento Rápido
•
% Vendas por novos produtos;
•
Crescimento de 20 a 25 %;
•
Sucessos duplicados;
•
Se a companhia ainda tem espaço para crescer;
•
P/L próximo da taxa de crescimento
•
Pouco concentração na mão de instituições
•
Companhias em
Mudanças (Turnarounds)
•
A companhia consegue sobreviver a seus credores?
•
O que sobrará após a bancarrota ?
•
Como as mudanças irão ocorrer?
•
Como os custos estão sendo cortados ?
–
Companhias Ricas em Ativos
•
Qual o valor dos ativos escondidos?
•
Quanto das dívidas da empresa estão garantidos por estes ativos?
•
Existe sangue na água?
•
Quando Vender?
–
Crescimento Lento
•
Quando a companhia está perdendo poder de mercado
•
Não existem produtos novos
•
‘Diworseification’
•
Quando a companhia aumenta
suas dívidas
•
Diminuição do dividend Yeld
–
Robustas
•
Não possuem produtos novos ou de sucesso.
•
Alto P/L
•
O pessoal de dentro (insiders) não estão comprando
•
O crescimento diminuí e o lucro aumenta
–
Cíclicas
•
Quando os estoques estiverem aumentando
–
Crescimento Rápido
•
Quando o Crescimento diminuir e o
lucro cair
•
Todos os analistas falarem do Papel
•
Quando as instituições começarem a comprar
•
Quando o Diretor aparecer na capa da Revista Exame
•
Companhias em
Mudanças (Turnarounds)
•
Quando as dívidas começarem a aumentar
•
Quandos os estoques começarem a aumentar
•
Quando o P/L for grande em relação ao crescimento
–
Companhias Ricas em Ativos
•
Quando os ativos estiverem sendo “saqueados”
•
Diworseification
•
Quando os ativos estiverem sendo vendidos por menos do que o esperado
•
Os impostos estão comendo todo os ativos.
•
Papéis concentrados na mão de instituições.
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•
As 12 coisas mais idiotas que as pessoas falam sobre preços das ações:
Por Peter
Lynch:
Se já caiu até aqui,
não pode cair mais.
Você sempre pode
saber quando uma ação chegou ao fundo do poço.
Se chegou a este preço
absurdo, ela não pode subir mais.
È uma ação de
apenas R$3,00. O que eu tenho a perder?
Vai ter uma hora que ela vai
voltar aquele preço;
Fica sempre mais
escuro depois do por do sol;
Quando ela chegar a
$10, eu vendo;
Ações conservadoras
não flutuam desta maneira;
Está demorando muito
tempo para as coisa acontecerem
Eu perdi esta; mas a
próxima, tá no papo.
Se a ação subiu
(desceu) é porquê eu devo estar certo (errado).
Olha só a quantidade
de dinheiro que eu perdí: Eu não comprei
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