Gurus de investimento
PHILIP
A. FISHER
Tradução e adaptação de SER-
Descrição
do Trabalho
Consultor financeiro de sua
própria firma situada em São Francisco.
Investidor do tipo “compra-e-guarda” (Buy-and-Hold) em ações tecnológicas de crescimento de super-longo prazo.
Depois de especializar-se como analista em um Banco
de São Francisco, Phil Fisher iniciou sua própria
consultoria em investimentos em 1931. Phil
especializou-se no tipo de firma pela qual a Califórnia ficou mais conhecida:
Companhias de tecnologias inovadoras e voltadas para pesquisa e
desenvolvimento. Só que ele começou 40 anos antes do nome Vale do Silício fosse
sequer imaginado.
As empresas que comprou para seus clientes eram de
tecnologia relativamente baixa, como por exemplo, a Dow
Chemical e a Food Machinery Corporation. Tempos
depois, foi o primeiro investidor profissional a reconhecer os méritos de
firmas de alta tecnologia como a Motorola e a Texas Instruments, logo no início.
Phil morreu
recentemente, em 2004. Era um homem extremamente lógico e metódico, que
seleciona companhias para compra somente após um minucioso estudo dos
relatórios e após entrevistar diretores e concorrentes. Ele sempre possuiu um
pensamento independente e normalmente contrário a
multidão o que o ajudou a descobrir valor em empresas antes da multidão.
Resultados
de longo prazo
Desconhecidos.
Maior
sucesso
Fisher adquiriu papéis da Texas Instruments em 1956, muito antes
dela se tornar pública em 1970. A Texas Instruments
foi cotada inicialmente por volta de US$ 2,70, tendo chegado,
recentemente a US$ 200 – um aumento de
7.400 %, sem considerar os dividendos. O ganho de capital de Fisher deve ter
sido maior ainda por ter comprado os papéis antes de se tornarem públicos.
Concentre sua atenção e recursos em novas ações de
crescimento.
Para descobrir e pesquisar boas oportunidades:
·
Leia tudo que cair em
suas mãos, de noticiários financeiros a análises de corretoras.
·
Questione aqueles que detém
conhecimentos, como administradores, empregados e, em especial, fornecedores,
consumidores e concorrentes que são mais acessíveis.
·
Visite, caso possível, várias
filiais da companhia e não somente a Matriz.
Antes de efetuar uma compra, certifique-se que você
conseguiu respostas satisfatórias a cada uma dos 15 pontos:
Fonte: Common Stocks and Uncommon Profits, P Fisher, 1958
Só existem três motivos para se vender:
Citações
"Eu não
quero um monte de bons negócios; Eu quero poucos excepcionais”.
"A maior
recompensa em investimentos vem daqueles que, por sorte ou bom senso, encontram
aquelas companhias que podem crescer em vendas e lucros bem acima do que a
indústria como um todo”.
"A esfera de
um negócio é uma coisa interessante. É impressionante a fotografia que se pode
fazer dos pontos fracos e fortes de uma determinada empresa pelo cruzamento de
informações daqueles que, de uma forma ou de outra, estão preocupados com uma
firma em especial”.
"Se você fez
um trabalho correto na compra de uma ação a melhor hora de vender é nunca”.
Outras
informações
Fisher descreveu seus pontos de vista no livro “Common Stocks and
Uncommon Profits”,
publicado originalmente em 1958. A
edição de 1996, publicada por J Wiley, contém também
dois outros trabalhos, 'Conservative Investors Sleep Well' e 'Developing an Investment Philosophy',
um apanhado bastante elucidativo de suas experiências anteriores. Traduzimos um
resumo do livro que pode ser encontrado aqui.
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