A Trilha para o Nirvana dos Investimentos
O “Value investing” lembra normalmente a imagem de filtros de ações
(“screening”) em busca de companhias que apresentem
baixo valor patrimonial por ação e baixo índice Preço/Lucro.
Isso é uma meia verdade, ela é muito mais um estado de espírito que um filtro.
Por
David Méier
Tradução
e adaptação de SER-
27 de Janeiro de 2005
Como você definiria o melhor tipo de ação? Uma grande companhia a um excelente preço? Aquela que só vai para cima e nunca para baixo? A forma mais prudente de se definir seria empregando o conceito de risco e retorno: baixo risco e alto retorno. “Money for nothing”, O epítome do investimento. Vamos chamá-lo de Nirvana.
Mesmo que o Nirvana seja um ótimo
lugar, poucas oportunidades de investimento se encontram lá. Se elas morassem
lá, todos nós seriamos ricos. Além da habilidade de reconhecer essas ocasiões
quando elas ocorrem, é também preciso tomar alguma atitude. Felizmente, os
membros do Motley Fool Philip Durell e sua equipe do Inside Value
estão trabalhando para identificar essas raras oportunidades quando elas
acontecem.
O continuum do investimento
Existem
outras moradias além do Nirvana, todas com suas próprias peculiaridades. Vamos
dar uma olhada nas opções usando a nossa tabela de Risco/Retorno.
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Pequeno Risco |
Alto Risco |
Altos Retornos
|
Investidores que procuram Valor (Nirvana) |
Investidores que procuram Risco (Xanadú) |
Baixos Retornos
|
Investidores que evitam Riscos (Kansas) |
Investidores idiotas (Hades) |
Xanadu
é a casa daqueles que procuram risco, são personagens interessantes,
cheios de autoconfiança quase beirando a presunção. Eles morrem de rir na cara
do risco, achando que conseguirão maiores retornos por assumirem maiores
riscos. Kansas, por outro lado, é o lugar aonde moram aqueles que evitam risco,
é um local totalmente diferente. As pessoas que evitam o risco tem tanto medo
de perder dinheiro que sacrificam seus retornos para conseguir uma boa noite de
sono (Eles também tem muito receio que casas caiam do
céu). E também existe Hades, um lugar assustador e perigoso. Os moradores dessa
comunidade não tem a menor idéia que nunca serão compensados pelo risco que assumem.
Para
saber aonde você mora, vamos fazer um pequeno teste. Oferecemos a vocês duas
oportunidades de investimento. A primeira sobe 40% no primeiro ano e cai 20% no segundo. O segundo investimento sobe 20% no
primeiro ano e fica estável no segundo. Para cada cenário, esse padrão de dois
anos consecutivos se repete a cada dez anos.
Qual
deles você escolheria? Não leia mais nada até que você tenha escolhido sua
resposta (quando terminarem podem colocar a caneta em cima da carteira...).